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纺织服装行业研究周报:童装成服装行业一匹“黑马”,继续坚定推荐健盛集团

时间:2017-06-04    机构:天风证券

一周观点:上周各指数呈现下跌趋势,纺服板块跟随大盘下跌。目前板块仍处于左侧底部整固期,无明显催化剂,估值中枢正不断下移,坚定看好有业绩支撑、估值合理的行业龙头,建议从中长期角度去配置,例如:华孚色纺、健盛集团、开润股份、歌力思等。6月金股推荐健盛集团,主要原因如下:1,不考虑并购俏尔婷婷的并表影响,预计17-19年公司净利润分别为1.24、1.65、1.82亿元,结合并表对赌协议,备考净利润分别为1.89、2.45、2.77亿元,随着产能不断释放,叠加健盛和俏尔婷婷部分客户重叠,公司有望在新客户开拓上更加顺利,老客户渗透率更加深入,业绩大概率有望持续超预期;2,公司实际控制人张茂义先生基于对公司未来持续稳定发展的信心于近期计划增持股数区间为200-500万股;3,对比港股优秀纺织企业申洲国际和超盈国际控股,成为下游品牌企业优质核心供应商不管从业绩还是估值上来看都较一般代工企业有更大发展空间,健盛正在这条道路上快速迈步。

行业新闻精选。

Topshop澳大利亚特许经营业务破产,母公司接盘;日本旭化成公司开发出具有高强度及轻量化之纤维复合材料,计划正式进军车用材料市场;UGG母公司DeckersOutdoors上财年净利润大跌95%,将大规模削减成本;TommyHilfiger母公司业绩上涨靠明星营销和电商;爱马仕将调整零售网络;2017奢侈品市场将复苏;全球棉花产量今年将攀升6.9%大幅过剩;MichaelKors可比门店销售连续第七个季度下滑;李宁未来新店将会细分化;童装成服装行业一匹“黑马”;到2022年美国将有1/4购物中心关门。

公司公告精选。

多家公司发布质押、解质押、补充质押公告;红豆股份控股股东增持股份;常山股份2015年非公开发行股份解除限售;柏堡龙控股股东进行股票质押式回购交易补充质押;红豆股份受让中国民生投资部分股权;华孚色纺股票期权激励计划第三期符合行权条件;罗莱生活高管增持;跨境通限制性股票激励计划第一个解锁期解锁条件成就;健盛集团高管变动;星期六成立全资子公司;探路者(300005)聘任高管;奥康国际员工持股计划将届满。

行业关键数据。

2017年4月我国纺织品出口同比增加1.56%,累计下滑0.09%;4月我国服装类出口同比增加5.37%,累计下滑2.17%;12月限额以上企业服装零售同比增长7.40%,百家大型零售企业服装零售同比增长3%;2016年全年城镇居民人均可支配收入实际同比增长5.6%,人均可支配支出实际同比增长5.7%;3月居民消费意愿比例为23.8%;5月美元兑人民币平均汇率为6.8827,欧元兑人民币平均汇率为7.6042,日元兑人民币平均汇率为6.1331。目前国内328棉花价格为16,065元/吨,国外棉价进口成本(包括关税、滑准税、港口费)为15,743元/吨,价差322元/吨;截止20170602,内外棉纱价差为-727元/吨;本周涤纶短纤价格为7,525元/吨,粘胶短纤价格为14,800元/吨。16/17年度,假设中国棉花抛储量为250万吨,则国储库存将降至639万吨;根据USDA2017年3月预测,中国棉花供求缺口为202万吨,全球为146万吨。