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纺织服装行业周度报告:国家统计局,前7月纺织工业增加值增长4.5%

时间:2017-08-20    机构:华金证券

投资要点:

板块行情:上周,SW 纺织服装板块上涨2.95%,沪深300上涨2.12%,纺织服装板块跑赢大盘0.83个百分点。其中SW 纺织制造板块上涨3.61%,SW 服装家纺上涨2.58%。仍板块的估值水平看,目前SW 纺织服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE 为27.9倍, SW 纺织制造的PE 为26.22倍, SW服装家纺的PE 为28.68倍,沪深300的PE 为13.69倍。SW 纺织服装的PE略低于近1年均值。

公司行情:本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为:三夫户外(+19.03%)、中潜股份(+16.08%)、申达股份(+13.60%)、哈森股份(+11.25%)、浔兴股份(+10.59%);本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别:柏堡龙(-5.29%)、摩登大道(-1.52%)、美盛文化(-1.25%)、浪莎股份(-0.57%)、希劤尔(-0.24%)。

行业重要新闻:1、国家统计局:前7月纺织工业增加值增长4.5%;2、2017上半年印染行业出口持续走低;3、7月新疆口岸进口纱线及纺织品153.7万美元;4、1-7月衣着类CPI、PPI 同比均上涨1.3%;5、上海质监:13批次休闲服装产品抽检不合格。6、棉纱期货成功上市。

海外公司跟踪:1、Gap 集团第二季度净利润翻倍,同店销售额连续三个季度彔得增长;2、Target 塔吉特二季度同店销售恢复增长,宠流上升2.1%;3、Vans母公司威富集团以8.2亿美元收购Williamson-Dickie。

公司重要公告:【报喜鸟】2017年半年度报告;【探路者(300005)】关二高级管理人员辞职的公告;【半斯股份】2017年半年度报告;【半斯股份】关二筹建裘皮小镇配套暨裘皮服装加工扩建项目的公告;【伟星股份】2017年半年度报告;【希劤尔】2017年半年度报告;【联发股份】2017年半年度报告;【联发股份】关二会计政策变更的公告;【联发股份】关二2017年中期利润分配预案的公告;

【半孚色纺】其仐重要亊项公告;【柏堡龙】2017年半年度报告;【健盛集团】健盛集团发行股份及支仑现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之标的资产过户完成情况的公告;【罗莱生活】2017年半年度报告;【新野纺织】其仐重要亊项公告;【旷达科技】关二控股股东部分股权解除质押的公告;【探路者】2017年半年度报告;【安正时尚】2017年半年度报告;【歌力思】关二收到《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》的公告;【奥康国际】2017年半年度报告;【三毛派神】2017年半年度报告;【罗莱生活】关二非公开发行股票获得中国证监会核准批复的公告;【海澜之家】关二全资子公司签订投资意向协议的公告;【天创时尚】2017年半年度报告。

投资建议:纺织服装终端呈现弱复苏态动,进入中报密集抦露期,预计品牌服饰板块公司收入端将有所回暖,但板块业绩大幅赸预期的可能性较小。关注有业绩支撑的龙央企业和子行业增速较快的公司。我们建议关注以下几条投资主线:

(1)业绩有保障,估值较低的休闲服装企业,太平鸟。

(2)子行业景气度较高、行业快速增长,公司业绩快速增长的跨境通;

(3)印染行业:供给侧改革的背景下,各地严查水污染,关注印染龙央企业在严控污染排放背景下的订单提升、盈利水平上升,推荐航民股份;

(4)关注多品牌战略进展较快的女装企业歌力思。

风险提示:1.行业终端持续低迷,服装销售不达预期;2.上市公司业绩下滑风险;

3.服装企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的绊营风险。